Il pacchetto di semplificazione Omnibus della Commissione europea è stato lo sviluppo normativo più discusso dell’ultimo trimestre — e il più mal letto. I titoli hanno fatto suonare come se la Corporate Sustainability Reporting Directive fosse stata ritirata. In realtà i cambiamenti sono più ristretti e gli obblighi sottostanti non sono spariti per la maggior parte delle aziende. Si sono spostati — in perimetro e in tempistica. Allo stesso tempo, la domanda di dati ESG solidi da parte di investitori, banche e grandi clienti continua a crescere.

Per i responsabili finance e sustainability, la domanda non è più se le regole cambieranno ancora — lo faranno. La domanda è come costruire un setup di reporting che assorba questi cambiamenti senza ricominciare da zero ogni dodici mesi. Nei confronti con i nostri clienti a marzo, gli stessi tre temi sono tornati continuamente.

1. Perimetro ridotto, aspettative invariate

L’Omnibus alza le soglie CSRD perché meno aziende di medie dimensioni siano direttamente nel perimetro. In pratica, la maggior parte di queste aziende affronta comunque le stesse domande — dalle loro banche, dai loro clienti più grandi e (per le società in portafoglio) dai loro investitori. Il reporting secondo VSME è emerso come risposta pragmatica per il segmento ora esentato: meno prescrittivo dell’ESRS completo, ma abbastanza robusto da superare un covenant di finanziamento o un audit fornitore tier-1.

I reporter della prima ondata vedono parti del proprio calendario spinte più avanti — il lavoro metodologico (definizione del perimetro, doppia materialità, raccolta dati Scope 3) non è diventato più facile per questo. Le aziende che hanno iniziato presto non se ne pentono. Stanno usando i mesi extra per approfondire i dati primari all’interno della propria catena di approvvigionamento — è lì che si concentra la maggior parte del rischio di audit. Quelle che hanno messo in pausa stanno ripartendo ora con meno cuscinetto del previsto.

Sotto i titoli normativi, la meccanica di mercato non è cambiata. I fondi SFDR Articolo 8 e 9 continuano a chiedere dati PAI alle società in portafoglio. Gli importatori CBAM continuano a chiedere i dati di embedded emissions per spedizione. Il reporting allineato a ISSB è ormai l’aspettativa di default per qualsiasi azienda con investitori internazionali — a prescindere dal perimetro UE. L’Omnibus cambia il trigger legale. Non cambia chi chiede i numeri.

La nostra raccomandazione ai clienti è coerente: costruisci la base dati una volta — perché si adatti a ESRS, VSME, GHGP, ISSB e SFDR allo stesso tempo. Tratta il punto d’ingresso normativo come configurazione, non come architettura. Le aziende che attraverseranno il 2026 con calma sono quelle che nel 2025 hanno deciso di smettere di riportare framework per framework — e di riportare invece da un’unica fonte di verità.